电子行业英特尔下调四季度业绩预期 [复制链接]

电子行业:英特尔下调四季度业绩预期

推出2款超低价智能手机平台，采用40纳米工艺，可将智能手机成本做到40~50美元，分别为TD-SCDMA版SC8805G以及EDGE/WiFi版SC6810，支持Android 2.2、2D绘图、500万像素相机、HVGA触控LCD。

　　点评：这两个平台都是Turnkey方案，除了展讯外，联发科甚至高通最近都推出了高性价比的中低端Turnkey方案：联发科MT6573、6575势头正猛，高通上周推出的QRD生态系统将智能手机设计周期从六个月缩减到两个月。我们认为，在芯片商推动下，明年新兴市场需求将被大量激发，100美元以下智能手机有望大幅放量。

　　平板电脑..邦诺的Nook Color与Nook Tablet第4季出货量有望达150万台，其中Nook Tablet 110万台以上；邦诺将明年7寸平板的出货目标定在400万台以上。

　　点评：邦诺此前预期第4季的出货量不到80万台，但产品提前开卖后市场反应热烈，11月底邦诺曾对供应链追加急单。建议关注邦诺的功能结构件供应商安洁科技。从现在市场上的平板电脑看，内容商的产品明显比PC业者的更受欢迎，亚马逊Kindle Fire也屡超预期，这是因为有内容作为支持，而且内容补贴硬件的策略使得平板价格更具优势，为全球内容商所效仿。

　　亚马逊平板电脑连续三周销售量过百万部。

　　供应链传出消息，苹果将推出7.85寸版iPad，且推出时间有望提前，由原先预计的明年四季度提前至二季度末。

　　IDC统计显示，三季度平板电脑出货1810万台，较第2季成长13.9%，比去年同期增长2.6倍，不过还是低于预期的1920万台。尽管如此，四季度在强劲的假期需求带动下，出货动能持稳，因此全年平板电脑出货总量上调为6330万台，较原来预估的6250万台增加10%。

　　电脑

　　戴尔宣布将停产Inspiron Mini上本，并且不准备在这一领域推出新品，而是转向Ultrabook。

　　点评：在平板电脑和轻薄型笔记本的冲击下，曾经风靡一时的上本已经逐步衰落，被淘汰是迟早的事。

　　Best Buy与东芝本周为Z830 Portege推出了200美元优惠，售价降至699.99美元，使东芝这款Ultrabook成为市面上最便宜的。

　　点评：英特尔作为Ultrabook主推者，除了在CPU和SSD硬盘上大力研发外，还有消息称将直接与零组件制造商合作降价。从目前的情况看，宏基、东芝等品牌厂也相当配合，Ultrabook价格已逐渐具备竞争力。

　　NB代工产业链预估，明年一季度出货将持续衰退，较今年四季度衰退10~15%，同比下滑5~10%，预计第2季才有机会回暖。

　　传言惠普和联想将加大在日本的笔记本电脑生产。

　　电视

　　LG与英特尔将推出基于英特尔WiDi技术的3D智能电视，并在2012年1月的CES上展示。

　　点评：英特尔WiDi可以将PC、手机等设备上的高清视频通过Wifi传输至机顶盒上，然后在TV上播放，不需要TV具有运算功能，这一点与具备运算功能的Google TV有很大不同。LG此前确定将在明年的CES展上推出Google TV，成为Google TV的最坚定支持者之一，但LG也不可能全部押宝于Google TV，明年智能电视市场将多方角力，热闹非凡。

　　索尼宣布，将于明年启动OLED电视研发项目，并且计划在未来的三、四年内推出涉及OLED技术的电视产品。

　　◆公司推荐本周我们继续推荐四只股票：水晶光电、星星科技、长信科技和中瑞思创。此外，我们新增阶段性投资标的：奥拓电子。

　　水晶光电：既有传统产品高增长支撑业绩，又有微投、虚拟键盘等概念。苹果的最新款手机iPhone4S采用8M像素的5片式镜头组，并把高质量的红外截止滤光功能作为主要卖点之一，据估计，iPhone 4S的相机成本是iPhone 4的1.5倍，其中，红外截止滤光片的成本有5倍以上的提高。

　　星星科技：1.玻璃防护屏随智能终端高成长；2.优质的客户资源：虽然诺基亚和黑莓两个客户自身市场份额下滑，但由于触摸屏产品占比将大幅提高，他们对公司产品的需求将高速增长，新兴市场的智能手机出货将进入高速增长阶段，诺基亚在印度等新兴市场具有非常强的影响力。3.先进的技术：钢化、丝印刷、镀膜、贴合、自动化连续式磁控溅射、NCVM、多片CNC加工、2.5D/3D等。10月26日，诺基亚发布全球首款Windows Phone操作系统手机Lumia 800，采用2.5D曲面防护屏，这是9月下旬以来，继诺基亚N9和三星Galaxy Nexus之后的又一款曲面防护屏手机。星星科技供应诺基亚N9和Lumia 800两款手机的曲面防护屏。普通平面防护屏单价不到20元，2.5D曲面防护屏单价30元以上。Lumia 800是诺基亚对抗苹果和其它Andriod手机的重要机型，诺基亚给予了该产品极大的关注，由CEO亲自发布，市场营销预算是通常机型的三倍，已与包括沃达丰在内的31家运营商达成合作协议。

　　长信科技：传统业务ITO玻璃平稳增长，新业务电容屏ITO sensor有望在明年推动业绩大幅增长，参股腾信5代线有望搭上Ultrabook高成长快车。进入ITO sensor业务的优势：1. ITO玻璃业务积累了客户资源；O sensor专用设备优于其它厂商的改造设备。风险：1. ITO sensor业务不达预期；2.股东中比基金减持。

　　中瑞思创：1. RFID标签今年以来大幅降价，物流、零售方面的大规模商用有望启动，公司长期服务零售客户，具有行业经验的优势；2. RFID超预期扩产的公告；3.物联概念股中的估值洼地。

　　奥拓电子：1.银行客户常在第四季度采购量较大，公司在最近连续中标交行和中行订单；2.伦敦奥运也将大量采用LED显示屏，公司是南非世界杯十个足球场周边显示屏的独家供应商，将非常有望获得伦敦奥运的部分订单。