建材行业周报:短期缺乏明显投资机会
1)铁路投资完成逾四千亿,未来两月有望反弹。
(2)2012年保障房开工数将减少。(3)环保部拟推大气排污许可证。(4)淘汰落后产能,重庆约30家水泥企业将出局。(5)华电80亿元海上风电项目落户玉环。(6)欧文斯科宁Advantex 复合材料成功用于烟气脱硫系统。
(7) 中国建材集团联合重组科华集团。
本周上市公司动态跟踪1)伟星新材公布首期股权激励计划(修订)稿,向激励对象定向发行股票总数为1,000万股,股权激励行权价格为17.38元, (2)江西水泥以1910万元的价格收购江西东鑫混凝土公司65%股份,于都子公司处理资产报废,减少于都公司当期利润1940万元;万年分厂处理资产报废,减少公司当期利润63.58万元。 (3)天山股份定于11月23日发行2011年度第一期中期票据8亿元,期限5年期。
重点建材产品价格走势:全国水泥价格本周均保持平稳运行,东北地区价格淡季仍维持在高位运行,西北、华北和华东地区在前期价格下调后目前维持平稳态势,华东地区企业库位较前期相比仍在上升,普遍在60%-70%,个别地区企业因库满和提倡节能减排已开始停产,距离江浙皖企业大规模限产保价还有2-7天。平板玻璃价格在前期连续下跌后目前依然在低位盘整运行。
我们的观点:水泥和平板玻璃价格走势疲软,反映了目前地产调控对建材需求的压制,与地产投资相关的建材各子行业的需求增速都将面临下降趋势,企业盈利将受到实质性影响,建材行业整体缺乏投资机会。
重点关注:我们相对看好(1)需求较为稳定的输水管道公司,如纳川股份(未评级)、青龙管业(未评级)等;(2)近期原材料价格下滑较为明显的公司:北新建材(买入)、海螺型材(未评级)等。
